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行业新闻

基础化工行业:行业运行较疲软

发布时间: 2017-02-11 11:31   1723 次浏览
     一季度行业总体运行较疲软,化学制品表现较好: 2015 年一季度基础化工上市公司运行仍不乐观,实现收入同比下降 5.67%,营业利润同比下降11.80%,归属母公司净利润同比下降 13.48%,我们判断一季度基础化工总体业绩不佳主要是随着油价大幅下降,多数基础化工产品价格低迷导致。 子行业业绩表现分化, 四个二级子行业中仅化学制品受染料和塑料制品业绩大幅增长驱动利润实现正增长,增长 35.71%,而合成纤维及树脂、农用化工、化学原料一季度利润均同比下降。


  毛利率略有提高,期间费用率小幅提升: 2015 年一季度基础化工毛利率为 18.35%,同比增加 1.34 个百分点,净利润为 3.44%,同比增加 0.13个百分点。从趋势看,经历了 2014 年第三、第四季度连续两个季度下降后,2015 年一季度基础化工毛利率略有回升;一季度基础化工净利率走势与毛利率基本类似。我们判断未来基础化工毛利率、净利率下行的空间不大。一季度基础化工三项期间费用率达到 13.87%,同比增加 1.14 个百分点, 我们判断尽管收入下降,但费用具有刚性,为此一季度基础化工期间费用率小幅上升。 营运能力有所下降,经营活动现金流不乐观: 2015 年一季度基础化工营运能力有所下降,其中应收账款周转率由 2014 年一季度的 2.57 次下降为1.72 次,存货周转率由 2014 年一季度的 1.17 次下降为 1.02 次;经营活动现金流净额与营业收入比率挃标 2015 年一季度有所提高,但仍处于较低水平,表明基础化工行业面临外部环境仍较为严峻。


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